"자유투자자"
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[비공개] 펀드투자 어떻게 할 것인가?
요즘 펀드투자가 각광을 받고 있습니다. 열기가 조금 식기는 했죠.^^ 펀드투자를 위해서는 펀드투자를 어떻게 볼 것인가가 중요하다고 생각합니다. 그 성격을 파악하는 것이 필요하죠. 일단 펀드투자는 적립식과 거치식이 있는데, 일반투자자들은 거치식을 피하는 것이 좋겠습니다. 거치식에 투자하려면, 어느 정도 자금에 여유가 있고, 주식시장의 흐름을 파악할 수 있어야 한다고 봅니다. 파생투자가 단기투자라면, 적립식 펀드투자를 한다는 것은 장기투자를 한다는 의미입니다. 시장을 길게 보는 안목을 기르는 것이 중요하죠. 펀드투자를 한다고 매일 주식시장의 시세변화를 보는 것은 어리석은 행위라고 봅니다. 약세장에 자금을 적립하고, 강세장에 환매를 하는 것이 제일 좋은 방법이죠. 그러면 약세장과 강세장은 어떻게 구분할 것인가? 신문기..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월25일
약보합으로 마감하였습니다. 연기금이 지수를 방어하고 있네요. 연기금, 그중에서 국민연금은 어항속의 고래죠. 앞으로 지속적으로 자금이 들어오는데, 이를 운용하기가 쉽지가 않죠. 저금리기조가 지속되고 있기 때문입니다. 그렇다고 그냥 내버려두는 것도 그렇고, 이렇게 계속해서 자금이 쌓이다보니 엉뚱한 곳에 눈을 돌리게 됩니다. 힘있는 자들이 자신들의 이익을 위해 움직이게 하는 것이죠. 부동산시장일 수도 있고, 금융시장일 수도 있습니다. 최근의 연기금의 행태를 보면, 의심을 하지 않을 수가 없습니다. 주로 PER 9이하에서 매수하여, 11이상에서 매도하는 것으로 알려져 있는데, 신문기사에 의하여 지금은 8.9라고 하더군요. 그런데, 줄기차게 매수를 하고 있습니다. 9이하라 매수하는 것일까요? 그것도 박스권 상단에서? 우리가 모르는 뭔가..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월24일
강보합으로 마감하였습니다. 가끔 오늘과 같은 결과가 나올 경우도 있죠. 시장상황이 조금 정상적이지 못한 면도 있고요. 최근 연기금이 매수를 하고 있다고 합니다. 그러면서 살살 일반투자자들을 현혹하고 있죠. 최근의 장세는 왝더독현상이라고 볼 수 있습니다. 선물을 고평가시켜 프로그램 매수를 유발하여 지수를 상승시키고 있는 중이죠. 보는 시각에 따라 다르겠습니다만, 세력들이 억지로 장을 지지하는 모습이라고 할까요. PER를 가지고 이야기들을 하는데, 우리나라가 저PER인 것은 어제, 오늘 이야기가 아니죠. 과거에는 이보다도 더 낮았죠. 이미 말씀드린 것처럼 PER는 고주가를 설명하기 위한 것에 불과합니다. 시장은 우선적으로 수급에 의해 움직이죠. 개인적으로 지금 세력들이 물량넘기기를 위해 노력하는 것 같다고 생각합니다. 중장기..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월23일
약보합으로 마감하였습니다. 양매도에게는 나쁘지 않은 날이네요. 사실 양매도는 손실만 나지 않으면 되죠. 그러나, 다음 주부터 7월초까지는 변동성이 커질 수도 있으므로 주의하는 것이 좋겠습니다. 개인적으로 이번 상승은 인위적이라고 생각합니다. 마치 미처 하지 못한 물량털기를 위해서 지수를 상승시킨 것으로 생각되네요. 상승이 너무 급한 감이 있습니다. 아무래도 시기적인 이유가 있겠죠. 6월말이 반기말이라는 점, 이번 2사분기의 실적이 뛰어나다는 점 등 충분히 물량을 넘길 수 있는 기회가 있다는 것이 이번 상승의 한 요인이 아닌가 합니다. 실제 그 시기가 되어야 알 수가 있겠지만, 어쩌면 지금이 경제상황의 정점이 아닐까 하는 생각이 듭니다. 재정문제로 인하여 유효수요가 줄어들 가능성이 있으니까요. 어쩌면 지금까지 흥청망청 ..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월22일
약보합으로 마감하였습니다. 전고점 가까이에 있기 때문에 변동성이 커질 가능성이 있습니다. 주의를 하는 것이 좋을 것 같습니다. 외부변수가 문제가 되겠네요. 몇몇 증권사에서 3사분기가 고점이 될 것이라 주장했네요. 일반적으로 4사분기가 유리한데 말이죠. 금리인상에 대한 우려도 있을 것이고, 이미 알려진 재정적자에 따른 긴축으로 인하여 내년 경기에 대한 기대가 별로이기 때문이 아닐까 합니다. 실적면에서도 내년에는 올해와는 다를 것이라 생각됩니다. 올해는 회계기준 변경으로 비교하기가 어렵지만, (혹은 비교를 할 경우에 큰 폭의 실적증가가 나오겠지만) 금리변화, 환율변화 등을 살펴볼 경우에 내년에는 오히려 상대적으로 실적이 악화될 가능성이 높은 편이니까요. 재정문제는 단기적으로 해결될 문제가 아니죠. 오히려 해가 갈수..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월21일
상승하였습니다. 위엔화 평가절상과 기업실적이 요인이 된 것으로 추정됩니다. 그나마 양매도는 선방했네요. 정확하게 이야기해서 위엔화는 평가절상이 아니고, 환율변동폭을 확대한 것이죠. 그런데, 이것이 과연 호재일까요? 개인적으로 호재라기보다는 악재에 가까운 중립이라고 봅니다. 실질적으로 위엔화가 평가절상된다면, 수출입에 따른 효과가 없는 것은 아니겠지만, 그보다는 물가에 악영향을 준다고 봅니다. 결과적으로 금리인상을 가져올 수 밖에 없고, 전체적으로 비용을 상승시킬 것으로 보입니다. 세계적으로 물가상승과 금리인상을 가져오는 것이죠. 그만큼 유효수요가 줄어들 것이므로 그렇지 않아도 경기침체가 발생한 상황에서 상황을 더욱 악화시킬 것으로 추정됩니다. 물론 당장 이런 현상이 벌어지지는 않을 것입니다만, (중국이 ..추천 -
[비공개] 금융선물시장의 기능
금융선물은 금리, 환율, 주가의 변동위험을 낮은 비용으로 효율적으로 관리할 수 있는 수단을 제공하므로 금융선물시장은 가격변동위험으로부터 헤지할 수 있는 방법을 제공한다. 선물시장은 현물시장이나 선도시장과 비교하여 거래의 효율성을 증진시킨다. 이것은 표준화된 계약이나 청산기관의 보증 때문이며, 선물계약은 일반적으로 대상상품의 인수, 인도를 필요로 하지 않는다는 때문이다. 대부분의 선물계약이 반대매매로 만기일 이전에 청산되며, 선물거래는 대상상품을 취득하기 위한 수단이 아니라 위험관리의 수단으로 많이 이용된다. 주가지수선물의 경우는 만기일에 대상상품의 인수, 인도가 이루어지지 않으며, 거래의무는 만기일 전에 반대매매를 통해 마감되거나 만기일에 선물가격과 현물가격의 차이를 주고 받는 식의 현..추천 -
[비공개] 금융선물시장의 발달
미국에서 1848년에 CBOT가 개설되었고, CBOT에서 농산물에 대한 선물거래가 이루어졌으며, 1972년에 CME가 개설되어 통화선물이 거래되면서 최초의 금융선물거래가 시작되었다. 1975년 CBOT에서 금리선물거래가 시작되었고, 1982년에 주가지수선물의 거래가 시작되었다. 금융선물거래는 도입 이후 괄목할만한 성장을 지속하였으며, 미국 이외의 지역으로 급속하게 확대되었고, 거래의 대상상품도 다양화되었다. 금융선물거래가 높은 성장을 이루게 된 배경으로는 금융자산의 가격변화위험의 증가에 따라 헤징수요가 증대된 것을 들 수 있다. 1970년대에 미국이 고정환율제로부터 변동환율제로 전환하면서 환율변동위험이 증대되었고, 1970년대말에 미국의 통화정책이 이자율에 대한 규제로부터 통화량규제로 바뀜에 따라 이자율 변동위험이 커지게 되..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월18일
강보합으로 마감하였습니다. 지루한 장세가 이어지고 있습니다. 그러면서 꾸역꾸역 오르고 있네요. 오늘 문득 그런 생각이 들었습니다. 세력이건 아니건 간에 매수를 하는 측에서는 자신들의 물량을 넘길 수 있는 뭔가가 있기 때문에 매수를 한다고 봅니다. 윈도우드레싱은 좀 그렇고요. 아마도 반기결산발표에 따른 상승시기를 노리는 것이 아닌가 하는 생각이 듭니다. 이미 신문기사에 나온 것처럼 이번 반기실적은 상당합니다. 실적 자체도 좋은 편이지만, 회계기준 변경에 따른 것도 상당한 편이죠. 서프라이즈 수준이라고 할까요. 여기에 유럽의 문제도 별 문제없을 것이라는 전망도 이런 생각에 큰 이유가 되죠. 단지 미국의 실적이 변수이긴 한데, 그리 나쁘지 않을 것이라 생각하나 봅니다. 결과적으로 7월에 섬머랠리를 기대하는 것이죠. 만약 이..추천 -
[비공개] 10년 7월 양매도 6월17일
강보합으로 마감하였습니다. 최근의 흐름이 양매도에게는 좋은 흐름이죠. 대체적으로 완만한 상승추세가 양매도에게는 좋습니다. 국민연금이 주식투자비중을 늘린다는 기사가 나왔습니다. 이전부터 이야기가 나왔던 것으로 이미 다 알고 있는 사실이긴 한데, 참 답답한 이야기죠. 현금유입이 지속적으로 많은 시기에는 별 문제가 없습니다만, 반대로 현금유출이 많아지는 시점부터 문제가 발생하죠. 보유하고 있는 물량을 해소하기가 어렵다는 것입니다. 결과적으로 국가에 부담을 줄 수 밖에 없죠. 국민연금은 주식비중을 아주 최소한도의 수준에서 유지하는 것이 제일 좋다고 봅니다. 언제든지 주식시장에서 벗어날 수 있어야 하죠. 수익만 생각하고 비중을 늘이다가는 나중에 큰 낭패를 당할 수 있죠. 국민연금이 증시안정기금도 아니고 말입니다. ..추천
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