"머니부커의 자본읽기"
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[비공개] 성공하고 싶다면 먼저 자기개발에 중독이 되어라!
글에 본문에 들어가기 이전에 내가 블로그를 쉬엄쉬엄하게 된지 벌써 2달이 된거 같다. -_-;; 물론 휴학생 주제에 본업이라는 것이 생겨버렸기도 했지만, 의욕이라는 것이 이리 쉽게도 꺼지나 라는 생각이 들면 후회스럽기도 하다 ㅡ.ㅜ 하지만 생각의 항구에 드나드는 작은 배들을 보고 있노라면, 내가 아직 블로그질을 그만둬선 안되겠다는 깨닳음과 함께 글을 쓰고 있는 나 자신을 보게 된다. 삼양식품의 가격 분석은 이미 완성되어 있긴 한데, 어떻게 진행 해야 할지 난항이다 ㅡ.ㅜ 삼양식품의 가격 분석이 왼료된 뒤에는, 개인적인 방향으로는 영어공부와 함께, 영문판 증권분석을 하나하나씩 삼켜보는 작업을 하고자 한다. 친구와 약속잡고 시내에서 시간을 보내던 도중, 책이 읽고 싶어 시내의 영풍문고에서 휭휭 책들을 구경하다가, 27세 이건희 ..추천 -
[비공개] 실전 재무 분석 : 삼양식품
삼양식품을 분석하고 있으니깐 한번 그 주력상품인 삼양라면의 맛은 어떨까 싶어 슈퍼에서 사서 먹고 있는데 나름 맛있다 '-'/ 신라면의 매운맛에 비해 좀더 담백한데, 자주 애용해야 할 식품이 하나 늘어났다. 이때까지의 삼양식품의 분석으로 삼양식품은 타 기업에 대해서는 그리 우월하지 않은 해자를 (소비재 산업의 특징과, 선도 과점 기업의 존재) 가지고 있었고, 성장성 측면에서는 과거 화의 상태에서 벗어나 경영 정상화를 이룬 점과 더불어 최근 경영진 교체와 함께 해외 시장으로의 진출의 움직임을 보여주고 있기에 좋은 점수를 줄 수 있었다. 이제 세번째 단계로서, 삼양식품의 체질을 논할 때가 되었다. 기본적으로 체질, 안정성이 높게 되면 기업이 환경적인 위험에 효과적으로 대응 할 수 있게 된다. 가령 기업이 부채의 비율이 비 정..추천 -
[비공개] 실전 경영 분석 : 삼양식품
이때까지는 한 기업이 다른 기업과 차별화 될 수 있는 강점을 찾아 보았다면, 이제는 기업의 심장이자 두뇌라고 할 수 있는 경영진, 특히 그들이 행하고 생각하는 것들을 알아 보겠다. 원론적으로 한 기업의 경영진을 파악하기 위해서는 필립피셔는 사실조사가 필요하다고 했다. 즉, 기업에 관련된 인물들에게서 기업에 관련된 질문을 하여 대략적인 그림을 파악 한뒤, 어느정도 파악한 계략적인 그림을 가지고 실제적으로 경영진과 만나 확실한 그 기업의 청사진을 그려내는 것이다. 하지만 분명 나와 같은 투자자들이 일일히 그러한 방법을 하긴 힘들고, 최대한 노력을 할 수 있는 것을 쳐 봐야 주담에게 전화를 한다는게 전부일 것이다. 걱정마라, 나중에 머니부커 기름값 똔똔할정도로 돈 모이면, 분석할 기업들찾아가서 분석하는 노력도 보여줄 ..추천 -
[비공개] 실전 해자 분석 : 삼양식품
해자 라는 것은 전 글에서도 살펴 보았겠지만, 결국적으로 현재의 기업이 동종 기업군 보다 유리한 수익을 낼 수 있는 차별화된 경쟁력으로서, 해자가 굳건한 기업일 수록 우량기업의 면모를 보여 줄 수 있다 하겠다. 관련글 : 2010/04/02 - [투자분석/질적분석] - 진정한 경제적 해자를 찾아라. 이번에 분석을 해 볼 기업은 삼양식품으로서, 삼양식품의 해자는 무엇이 있는지 한 번 살펴보도록 하며, 이를 통해 한 기업의 경쟁력을 찾는 과정을 한번 같이 해 보자. 해자를 찾는 그 출발점은 어디서 부터 시작해야 하는가? 우리는 먼저 기업의 일방적 경쟁우위, 해자의 발현을 찾기 위해서는 일단 그 수치값을 알아 볼 필요가 있다. 여기에 해당되는 것은 바로 매출 총 이익률, 즉 매출에서 매출원가를 뺀 뒤 이를 매출로 나눈값으로서, 실제적으로 판매..추천 -
[비공개] 시가와 레버리지, 그리고 투자자
시가라는 것은 무엇일까? 시가는 현재 매매되고 있는 주식의 가격을 의미한다. 이에 대해서는 예시를 들어 설명 해 보겠다. 먼저 상품의 가격은 어떻게 정해지는가? 이는 누차 계속 이야기 해온 것으로 구매력을 가진 시장참여자의 숫자로 정해진다. 여기서는 한 스포츠 카를 통해 예시를 들겠는데, 이 차를 2천만원이라고 가정하자. 2000만원이라는 특정 수치로 정해지기 위해서는, 그러한 2000만원을 낼 수 있는 구매력을 가진 소비자가 존재해야 한다. 단순히 하지만 시가 2000만원이란 이야기 만으로는 그 원자재가 얼마인지 판관비가 얼마인지 그 관련성을 찾을 수 없다. 그 2000만원이라는 가격은 다른 원론 교과서들이 설명하는 것 처럼, 다른 타 차종가격과의 대비, 그리고 시장 구매력 대비 로 결정되는 것이다. 즉 시장에 있는 사람들이 너무나도 ..추천 -
[비공개] 인덱스 펀드(Index Fund), 나라가 망하지 않는다면 투자하라.
인덱스 펀드에 대해 이야기 하기 앞서... 주식시장은 필연적으로 채권 시장을 이긴다. 제테크에 있어서 가장 보수적인 수단은 어떤 것일까? 아마 한 개인이 생각할 때에는 저축통장에 기간조건부로 예금을 들어 놓는것이 가장 보수적일 것이다. 그리고 좀 더 여유분이 있다면, 채권, 그러니깐 국채도 좋고, 회사채도 좋고. 이 채권이라는 것이 좀더 공격적일 것이다. 왜냐, 국채는 상당히 안전빵인 투자수단이니깐 제외하고, 회사채는 그 회사가 망한다 하면 원금 회수가 어려워 질 수도 있기 때문이다. 하지만 이러한 채권 역시 주식시장에서 거래되는 주식 보다는 그 변제순위(그 회사가 망하면 돈을 받을 수 있는 우선순위)가 높기에, 주식보다는 그 안정성이 높다고 할 수 있다. 그렇게 치면 주식투자가 채권보다도 더 위험한 투자자산이라고 생..추천 -
[비공개] 주식 투자 방법론 : RIM을 이용한 주식 가격 산정
광활한 인터넷에 떠도는 각종 증권기관의 애널리스트분들이 내 놓은 보고서를 보면 다양한 기업에 대한 정정 가격을 추론 한 것들이 보인다. 아니, 이 사람들은 무슨 SKILL이 있어서 추후의 증권가격을 예측 할 수 있단 말인가? 그리곤 어김없이 적히는 BUY… 가격도 현 주가 대비 그렇게 오버스러운 가격도 아니다. 뭐지 이 사람들… 어떤 기준으로 이러한 주식 가격을 산정하는 거지? 주식 투자에 있어서 이러한 가격 산정을 그네들의 말로 표현하자면 Valuation, 가치산정이라고 하며, 주식의 가치산정의 방식은 수 없이 많다. 그러나 요즘 보고서에서 보이는 가치산정 방식중 자주 보이는 것이 RIM, Residual Income Model이 되겠다. 그렇다고 이 가격이 절대적으로 맞는 마법 공식이 아님은 명백하다. 전 글에서도 언급했지만, 대략 맞는 분석법으로서 참고만 ..추천 -
[비공개] 사업보고서의 PDF파일, ONENOTE로 200% 활용하기
전자 공시 사이트에서 PDF인 사업보고서를 보다보면 순간 답답한 느낌이 들기도 한다. 물론 아직 본인이 내공이 부족해서 그런 것일지도 모르겠지만, 공부를 할 때에도 모르는 곳에는 줄을 그으면서 하는데, 사업보고서 같은 보스급 문서를 마주침에도 PDF파일이라 단순 뷰어로는 어떻게 할 수 없는 안습한 상황. 이 때에는 Microsoft사의 ONENOTE를 이용하면 PDF파일을 200% 활용 할 수 있다. 현재 베타가 진행중인 Microsoft사의 Onenote2010, 참고로 블로그에 글을 올릴 때에도 원노트에서 작성을 완료 한 뒤, 연동된 블로그로 올려서 최종 수정을 한 후 올리고 있다. (원노트 좋은듯 '-') 그럼 문제가 되는 PDF파일을 원노트로 불러 와 보자. 사업보고서 파일을 드롭해서 원노트의 노트에 가져다 놓으면 다음과 같은 3가지 선택장면이 나온다. 첫번째는 ..추천
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